O pagina creata pentru investitori, si menita sa faca domeniul investitiilor mai clar, mai transparent, mai simplu.
De la specialistii in investitii, Aviva Investors Romania
Motto: “Nu-ţi pune toate ouăle în acelaşi coş”
Vorbeam in articolul precedent despre importanţa definirii unui plan financiar. Odată acesta creionat, următorul pas este cel de selectare a instrumentelor investiţionale. Iar cel mai important lucru pe care trebuie să-l avem în vedere este diversificarea.
Diversificarea investitţiilor este importantă deoarece astfel, portofoliul este mai puţin afectat de fluctuaţiile care pot apărea pe diferite pieţe, dat fiind că pierderile pe anumite instrumente sunt compensate de câştiguri pe altele. De asemenea, diversificarea este o bună alegere deoarece nu există o clasă de active care să performeze cel mai bine în orice condiţii economice.
Astfel, există trei instrumente de bază pentru diversificare:
- instrumente ale pieţei monetare (depozite, certificate de trezorerie, fonduri monetare),
- obligaţiuni (corporative, municipale, fonduri de obligaţiuni) şi
- acţiuni.
Diferenţa între instrumentele pieţei monetare şi obligaţiuni este dată de faptul că obligaţiunile au maturităţi mai îndelungate şi în general o dobândă (cupon) mai mare. Acţiunile prezintă cel mai ridicat grad de risc, fiind foarte volatile, însă, pentru perioade lungi de timp, acestea în general au randamente mai mari decât celelalte două clase de active.
Diversificarea portofoliului trebuie să fie făcută în limitele gradului de risc pe care sunteţi dispuşi să vi-l asumaţi şi de orizontul de timp în care doriţi să vă îndepliniţi obiectivele definite în cadrul planului financiar. Investitorii cu mai multă experienţă optează pentru un mix între aceste instrumente, însă proporţiile alocate acestor 3 instrumente diferă foarte mult de la o persoană la alta.
Astfel, dacă sunteţi o persoană care nu doreşte sub nici o formă să se confrunte cu volatilităţi anuale ale performanţei portofoliului propriu, cea mai bună opţiune este aceea de a investi în primele 2 clase de active: instrumente ale pieţei monetare (fonduri monetare, depozite) – pentru a asigura stabilitatea şi lichiditatea portofoliului şi obligaţiuni (fonduri de obligaţiuni, obligaţiuni propriu-zise) – pentru a genera venituri / creşterea valorii portofoliului.
Diversificarea portofoliului poate fi un demers dificil dacă este întreprins individual, de aceea puteţi apela la o societate de administrare a investiţiilor pentru a discuta obiectivele dumneavoastră financiare şi a stabili instrumentele investiţionale care le pot îndeplini. Vă invităm să ne lăsaţi mai jos un comentariu sau să ne contactaţi pentru a vă putea sprijini în realizarea planurilor dumneavoastră.
V-a fost de folos acest articol? Abonaţi-vă gratuit aici şi veţi primi pe email şi alte articole asemănătoare.
Nu e niciodată prea devreme sau prea târziu pentru a începe să te gândeşti serios la viitor şi a-ţi planifica în consecinţă finanţele asigurându-te că vei reuşi să îţi îndeplineşti obiectivele de viitor, în perioada anticipată.
Planificarea financiară poate fi asemănată cu procesul de planificare a unei călătorii. Mai întâi alegi locul sau locurile pe care doreşti să le vizitezi (stabilirea obiectivelor), îţi alegi perioada în care doreşti să pleci (stabileşti orizontul de timp al obiectivelor definite), apoi selectezi cele mai potrivite rute şi mijloace de transport către destinaţia aleasă (alegerea instrumentelor financiare capabile să indeplinească obiectivele propuse), şi în final plăteşti pentru serviciile alese (contribui riguros la planul financiar personal).
De ce avem nevoie de planificare financiară?
În primul rând, trebuie subliniat că planificarea financiară este necesară oricărui adult, indiferent de statutul său social, familial sau intelectual. Fie că este la prima slujbă, tocmai i s-a născut primul copil, sau trece printr-un divorţ, fiecare persoană adultă ar trebui să treacă printr-un proces de planificare financiară, menit să îl ajute să îşi definească obiectivele pe termen mediu şi lung şi să îi canalizeze acţiunile către realizarea acestor obiective.
Un plan financiar bine întocmit îl poate ajuta pe un tânăr aflat la prima slujbă să îşi cumpere o casă sau să-şi deschidă o afacere într-un interval X de timp, în timp ce pe un proaspăt părinte îl poate asigura că îşi va putea trimite copilul la o şcoală de prestigiu, sau că îl poate ajuta să îi deschidă acestuia un cabinet stomatologic sau poate un atelier de tâmplărie. Esenţa este că un plan financiar întocmit corect şi respectat cu stricteţe ne ajută să ne vedem aspiraţiile realizate.
Absenţa unui plan financiar poate conduce la numeroase inconveniente. O familie poate să rămână neprotejată financiar în eventualitatea unei calamităţi naturale sau a unui deces, a unei boli sau a unei invalidităţi a unuia dintre părinţi. Însă chiar şi fără a întâmpina astfel de probleme, absenţa unui plan financiar conduce la nerealizarea unor obiective legate de educaţie, carieră, călătorii sau pensionare anticipată.
Etapele unei planificări financiare de calitate:
Aşa cum arătam şi în analogia de la început, există două etape principale în realizarea unui plan financiar:
I. Stabilirea obiectivelor şi a intervalului de timp în care se doreşte realizarea lor - aceasta este o etapă esenţială, de care va depinde succesul sau eşecul acţiunilor financiare.
Fiecare persoană are obiective diferite, însă majoritatea acestora pot fi incluse în următoarele categorii:
1. Protecţie financiară împotriva riscului de:
- deces neaşteptat
- invaliditate
- cheltuieli medicale
- pierderi şi deteriorări ale proprietăţilor imobiliare
- şomaj
2. Acumulare de capital în scopul:
- creării unui fond pentru urgenţe
- susţinerii familiei
- nevoilor educaţionale
- investiţiilor
3. Asigurarea unui venit suplimentar la pensie
4. Managementul proprietăţilor imobiliare.
Este foarte importantă identificarea corectă a obiectivelor şi a orizontului de timp în care se doreşte atingerea lor, deoerece de acestea va depinde următoarea etapă:
II. Alegerea instrumentelor financiare – această etapă presupune analizarea fiecărui obiectiv identificat anterior şi selectarea celor mai potrivite instrumente financiare pentru satisfacerea lui. Spre exemplu, dacă printre obiectivele unei familii se numără protecţia financiară a acesteia în eventualitatea decesului sau invalidităţii unuia dintre părinţi, timp de cel puţin 15 ani, sau în eventualitatea unui cutremur şi crearea unui fond de şcolarizare a copilului când va fi termina şcoala gimnazială, instrumentele financiare potrivite acestor obiective ar fi: câte o asigurare de viaţă pentru fiecare dintre părinţi, o asigurare a locuinţei împotriva riscului de cutremur, şi un fond de acumulare pe termen lung (un fond de investiţii diversificat).
Pentru reuşita planului financiar întocmit mai sus, este absolut esenţială respectarea acestuia. Deşi acest lucru poate părea evident, sunt multe persoane care deviază de la acesta în funcţiile de necesităţile de moment. Am întâlnit persoane care după 2-3 ani de contribuţii la asigurarea de viaţă şi-au spus că n-o să li se întâmple nimic şi au renunţat la aceasta. Sau persoane care au hotărât să folosească banii acumulaţi în contul de şcolarizare a copilului, după 5 ani de contribuţii, pentru a face renovări în casă, spunându-şi că vor pune ei banii la loc. Însă întotdeauna pot interveni probleme curente, care să necesite rezolvări financiare. Acestea însă nu trebuie să afecteze randamentele obiectivelor pe termen lung, iar pentru aceste probleme curente cel mai eficient este includerea în planificarea financiară a unui obiectiv de creare a unui cont de urgenţe.
Aveţi nevoie de ajutor în planificarea voastră financiară? Lăsaţi-ne un mesaj mai jos, sau contactaţi-ne. Iar dacă doriţi să aflaţi şi alte lucruri pe teme similare, abonaţi-vă gratuit aici. Veţi primi informaţiile în căsuţa dumneavoastră de email.
Nu mica ne-a fost mirarea in momentul in care am vazut proiectul de modificare a Codului fiscal ce impunea pentru investitorii in fondurile de investitii plata anticipata trimestriala a impozitului pe castigurile realizate din investitiile in fondurile de investitii.
Desi am intreprins toate masurile posibile (reprezentantii pietei de capital si asociatia de profil au avut interventii televizate si audiente la Ministerul de Finante) in ceea ce priveste modificarea unui asemenea proiect, acestea au fost sortite esecului. Codul fiscal s-a modificat chiar asa cum s-a preconizat in proiect.
Din nefericire, impozitul de 1% pentru investitii mentinute mai mult de 1 an nu a fost pastrat. Acesta a devenit 16%.
Noua varianta a Codului Fiscal pe langa faptul ca mareste impozitul mai are si lacune. Nu exista nici o precizare cu privire la momentul din care incepe calcularea castigului impozitat, deoarece natural ar fi fost ca impozitul de 16% sa se aplice castigurilor realizate dupa data de 30 iunie, asa cum se aplica in prezent in cazul castigurilor din dobanzi la depozitele bancare. Insa pana in acest moment, Ministerul de Finante nu a publicat nici o clarificare in acest sens.
Iata un exemplu practic pentru a ilustra cum se vor impozita castigurile obtinute din fondurile mutuale.
In cazul in care un investitor detine o suma de 10.000 lei intr-un fond deschis de investitii si doreste in 05 septembrie 2010 sa isi rascumpere 3.000 de lei (corespunzator unui numar x de titluri de participare care au avut o crestere y) societatea de administrare ii va plati suma rascumparata fara a retine la sursa nici un impozit pe venit.
In schimb, societatea de administrare este obligata sa transmita informaţiile privind totalul câştigurilor/pierderilor, în formă scrisă, pentru toate operatiunile efectuate in trimestrul III- al anului 2010 (chiar daca investitorul a realizat o singura operatiune in respectivul trimestru) până la data de 5 a lunii următoare trimestrului* (adica pana in data de 05 octombrie 2010) .
Pe baza acestor informatii investitorul trebuie sa depuna la organul fiscal competent (de regula Directia de impozite si taxe locale din raza domiciliului propriu ) cel tarziu pana in data de 25 octombrie 2010 ( inclusiv ) o declaratie de impunere . De asemenea trebuie sa plateasca anticipat si impozitul de 16% pe castigul efectuat – castig care se regaseste in formularul primit de la societatea de administrare.
Hotararea de Guvern care cuprinde normele de aplicare a modificarilor aduse Codului Fiscal – publicata in Monitorul Oficial nr. 542 din 03.08.2010 ne precizeaza ca plata anticipata a impozitului aferenta fiecarui trimestru se determina ca diferenta intre impozitul pe castigul net cumulat de la inceputul anului pana la sfarsitul trimestrului pentru care se face calculul si impozitul pe castigul net stabilit la sfarsitul trimestrului anterior.
In cazul in care diferenta dintre totalul castigurilor si pierderilor inregistrate cumulat de la inceputul anului este negativa, pentru trimestrul respectiv nu se datoreaza plata anticipata. Dar ceea ce a omis Codul Fiscal sa precizeze este ca investitorul are obligatia sa isi depuna declaratia din care reiese ca a inregistrat pierdere pe trimestrul respectiv la Adminsitratia Financiara, pentru a i se putea reconcilia pierderile cu castigurile, pierderile putand fi recuperate in decurs de sapte ani.
In cazul in care un investitor face cate o operatiune pe trimestru – trebuie sa mearga de 4 ori pe an la organele fiscale competente pentru a depune declaratia de impunere si plati impozitul corespunzator (in cazul in care inregistreaza castig) sau doar pentru a depune declaratia care atesta ca are pierdere.
Noi credem ca exista premise puternice ca aceasta noua varianta a Codului Fiscal sa fie imbunatatita, prin anumite amendamente care sa readuca formalitatile fiscale pe un fagas normal. O explicatie pentru aceasta incredere in schimbare este faptul ca din punct de vedere operational, organele fiscale vor intampina greutati la gestionarea noul flux de declaratii, de 4 ori mai amplu decat in prezent in conditiile in care pana anul trecut orice procesare de declaratii de impozit global era finalizata de catre organele fiscale in 6-7 luni.
Doriţi să aflaţi mai multe despre acest subiect? Lasati-ne un comentariu mai jos, sau abonaţi-vă gratuit aici.
* trimestrele sunt calculate astfel:
- trimestrul 1 cuprinde lunile ianuarie, februarie si martie,
- trimestrul 2 cuprinde lunile aprilie, mai si iunie,
- trimestrul 3 cuprinde lunile iulie, august si septembrie,
- trimestrul 4 cuprinde lunile octombrie, noiembrie si decembrie
Deşi ar părea că răspunsul la această întrebare este simplu, în realitate, atunci când evaluăm performanţa unui fond trebuie să ţinem cont de cel puţin 2 criterii:
1. Tipul fondului - Unele persoane compară randamentul fondurilor de investiţii cu dobânda bonificată de depozitele bancare, şi deşi o astfel de comparaţie este relevantă în cazul fondurilor monetare, sau a celor de obligaţiuni, în cazul fondurilor de acţiuni sau diversificate, a le compara performanţa cu cea a dobânzilor bancare e un exerciţiu similar cu a compara mere cu pere. Prin specificul investiţiilor unui fond de acţiuni, acesta poate fi mai degrabă comparat cu un indice bursier, deoarece plasamentele unui fond de acţiuni includ acţiuni într-o proporţie de minimum 85%. Compararea unui fond monetar, în schimb, cu cea a unui depozit este foarte relevantă, pentru că fondurile monetare investesc în depozite bancare, şi în alte instrumente cu grad similar de risc, purtătoare de dobândă, cum sunt titlurile de stat. Deci, regula în acest caz este de a compara randamentul fondului vizat cu cel al instrumentelor în care investeşte.
2. Orizontul de timp al investiţiilor fondului - Este inutil să analizăm randamentul unui fond de acţiuni într-o perioadă de o săptămână, deoarece orizontul de timp al unui fond de acţiuni este unul mai îndelungat, de cel puţin 3 ani. Sigur, în cazul fondurilor de indice, se poate analiza performanţa acestora în perioade scurte de timp, deoarece ne oferă un indicator referitor la gradul de corelaţie cu indicele pe care îl copiază. Un orizont de timp de o lună este potrivit pentru analizarea unui fond monetar, în timp ce în cazul unui fond de obligaţiuni, o perioadă relevantă de analiză este mai mare de 6 luni.
Şi pentru că am clarificat aspectele care determină o analiză corectă a performanţelor fondurilor de investiţii, vă invităm să vedeţi care sunt cele mai performante fonduri de investiţii aici.
N.B: Performanţele fondurilor de investiţii sunt calculate atât de către societatea de administrare cât şi de către depozitarii fondurilor, astfel încât există un mecanism suplimentar de verificare a corectitudinii lor. Aviva Investors România este singura societate de administrare de pe piaţa românască ale cărei fonduri sunt certificate GIPS (Global Investment Performance Standards), standardele internaţionale de evaluare a performanţelor.
Mai ştiţi şi alte criterii care stau la baza unei analize corecte a performanţelor fondurilor de investiţii? Lasaţi-ne mai jos un comentariu. Iar dacă doriţi să aflaţi mai multe despre acest subiect, abonaţi-vă gratuit aici.
Probabil ca ati observat ca in toate comunicarile legate de fonduri de investitii, apare la sfarsit fraza „Cititi prospectul de emisiune inainte de a investi in acest fond”. Dincolo de obligatia legala de afisare a acestui indemn, citirea prospectului de emisiune a fondurilor de investitii de care suntem interesati ne ajuta sa identificam daca acel fond ni se potriveste si sa ne stabilim mai aproape de realitate asteptarile legate de randament.
Ce este prospectul de emisiune?
Prospectul de emisiune are aceleasi functionalitati ca cele ale unui ghid turistic atunci cand ne dorim sa vizitam o tara. Ne prezinta procedura de investitie/rascumparare (cum ajungem acolo), strategia de investitii (ce vizitam), valoarea unitatii de fond si eventualele comisioane (cat ne costa vizita), orizontul investitional (cat timp sa alocam excursiei ), si informatii cu privire la societatea de administrare a fondului, si depozitarul acestuia (cui sa ne adresam daca avem vreo intrebare).
Cum ne ajuta prospectul de emisiune?
Definirea strategiei investitionale – prospectul de emisiune arata instrumentele de investitii catre care se orienteaza fondul de investitii, si deci, ne ajuta sa identificam daca gradul de risc pe care si-l asuma fondul este compatibil cu gradul de risc pe care suntem noi dispusi sa ni-l asumam. Astfel, evitam sa investim intr-un fond prea riscant pentru noi. De asemenea, cunoasterea instrumentelor in care investeste fondul ne permite sa alegem corect instrumentele cu care sa comparam randamentul acestuia, cum ar fi compararea unui fond monetar cu un depozit.
Specificarea duratei investitiei – prospectul de emisiune recomanda o durata a investitiei in fond, astfel incat sa putem maximiza rezultatul investitiei noastre. Spre exemplu, durata investitiei intr-un fond de actiuni este de minimum 5 ani, pentru ca in acest interval de timp se pot acoperi pierderile datorate unor eventuale corectii ale burselor.
Comisioane si taxe – unul dintre aspectele importante pe care trebuie sa le luam in calcul atunci cand alegem un fond de investitii este nivelul comisioanelor percepute. Asa cum aratam aici, exista 2 tipuri principale de comisioane pe care le suporta investitorii: cele de subscriere (platite la momentul nvestitiei) si cele de rascumparare (platite la momentul retragerii banilor). Mai exista un tip de comision perceput de fondurile de investitii, comisionul de administrare, care reprezinta insa un comision indirect, pe care investitorul nu il plateste propriu zis. Acest comision este inclus deja in randamentul fondului, deci nu diminueaza in nici un fel randamentul investitiei intr-un fond.
Prospectul simplificat
Societatile de administrare pun la dispozitia investitorilor si un prospect simplificat, un rezumat al principalelor puncte ale prospectului. Acesta este mai usor de parcurs decat un prospect de emisiune si este oferit investitorilor de catre societatea de administrare gratuit, la cerere.
Unde gasim prospectul de emisiune?
Societatile de administrare au obligatia de a publica prospectele de emisiune ale fondurilor administrate pe pagina de internet si de a le pune la dispozitia clientilor atunci cand vin la sediu.
Nu ti-am raspuns la intrebari? Lasa-ne un comentariu si spune-ne ce ai mai vrea sa afli, sau aboneaza-te aici ca sa primesti gratuit prin email articole asemanatoare. Iar daca stai mai mult pe facebook, viziteaza-ne aici.
